路演结束，最终的招股书将印发给投资人，公司的.管理层将在投资银行的协助下确定最终的发行价格和数量。投资银行往往会基于投资者的需求和市场状况，提出一个建议价格。

    一旦发行价，投资者收到正式招股书两天后，首.次公开发行便可宣告生效，上市交易便拉开了序幕。主承销商将负责保障公司股票上市交易最初的关键几天的顺利交易。

    直到此时，首次公开发行才算是可以宣告成功了。

    
“虽然说比较麻.烦，但是我们可以把这些事情全部交给高盛、瑞银或者摩根士丹利这样的机构去操作，由于互联网经济的效应，他们对于具备中国概念的门户网站非常感兴趣，很有可能在一个月内就拿出最合适的上市方案来，全套流程坐下来，也用不了三个月。”公司的一位美籍高管对范无病解释道。

    
范无病点头同意道，“嗯，事实上摩根士丹利正在对其中一家门户网站做调查，为了加快进程，给他们一点儿压力，我觉得可以引入瑞银或者高盛，分别对另外两家门户网站进行包装上市。”

    
没有竞争就没有效率，事实上作为承销方的瑞银、高盛和摩根士丹利等机构，此时也是在抢饭吃，手慢一下，可能就要饿肚子了，范无病给他们引入竞争机制，也就是想要他们卖力运作，都争着要第一个到纳斯达克上市，毕竟作为第一个出现在纳斯达克市场的中国门户网站，所引起的关注程度就是最高的，发行成功的可能性也就越高一些。

    
“为什么你们国内就没有推出创业板市场呢？要知道这对于中小企业的发展是至关重要的，在新经济的刺激之下，任何一个有发展前途的中小企业，都有可能成长为像微软或者雅虎那样的庞然大物，但是在他们成长起来之前，资本市场的融资作用，对于他们而言是何其重要？”范无病的一个外籍高管有些不理解地对范无病提问道。

    “这个事情，可就是说来话长了——”范无病闻言也仅仅是苦笑了一下。

    
说起国内创业板始终不能够推出的原因，范无病看来不过就是深市和沪市之争而已，正所谓是党争误国啊，证券市场的两大交易所之间的倾轧，让中国的证券事业至少落后了十年。

    
深圳的历史太短，这个国家副省级计划单列城市，原本就是南海边上毫不知名的小渔村，与香港一河之隔，水陆相连。现辖特区内罗湖、福田、南山、盐田四区和特区外宝安、龙岗两个行政区。

    
作为中国内地改革开放的试验田，邓公曾经说过，“中央没有钱，你们自己去找，杀出一条血路来。”因此筹措资金就成了深圳金融业首当其冲的历史使命，中央政策的倾斜与优惠立竿见影，深圳金融业马上就在银行、证券、保险等诸多行业领域里创造了中国金融史和经济史上的一百多项“第一”。

    
在特区政策的倾斜之下，深圳要风得风要雨得雨。当初开设或吸引金融机构，深圳在落户、税收、用地等方面给予了很大的优惠，而现在上海、广州、深圳三个地方政府之间的竞争也特别厉害，为了应对上海、广州的竞争，深圳到处组建金融园，将金融机构争到自己区里。

    
不过，深圳现在已经失宠于中央政府。虽然与其他地方相比，深圳可算是小政府大企业，产业也较为包容，但没有了政策的倾斜，深圳就没有了吸引力。更加让人注意的，就是深圳早已经很内地化了，效率远不如原来，像深交所就很官僚的，除了工资高之外，一无是处。

    深圳证券交易所开始营业的时候，领先上海证券交易所十八天。在深交所挂牌的“老五股”与上交所的“老八股”一起成为中国内地第一批正规的上市公司。

    
深沪两地筹建交易所的时间几乎是平行的。深圳毗邻香港，深交所在国贸大厦筹建时完整借鉴了香港联交所的做法，痕迹十分明显。比如上市挂牌、交易规则等，甚至连使用的股票代码也与联交所一脉相承；而同期上交所的筹建又到深圳取经，照搬了深交所的规则，股票代码倒由四位数改成六位数了。

    虽然深交所筹建在上交所之前，但中国人民银行总行却提前批准成立上海证券交易所，将深交所推到了第二年，这一搁置无形中给了深交所一个打击。

    
深沪两个交易所就为谁是“第一”的名分各自较劲，而这次开业之争从此拉开了其后十年间的竞争序幕。在大盘走势、上市服务甚至成交额上暗自较劲，两地券商、机构以及政府部门各为其主，即使交易所本身也不惜违规介入，加剧了两个市场的波动与市场风险。

    
一九九五年的时候，上交所的成交额开始大幅超过深交所，风头一时之间无两；而深交所则加大技术创新力度，使交易系统更加完善安全，同时为上市公司提供周到的优质服务，吸引了各地新公司选择深交所作为上市地。

    
到了一九九六年，深交所的成交额就开始全面超过上交所。当时，深交所的行情强劲，股民穿梭，股评家口若悬河，暴发户豪迈低调，深圳股市人气之旺令人瞠目结舌。当年深交所以百分之一百七十四的傲人涨幅跻身于全球股市排行榜的冠军宝座，这也是深交所的巅峰时期，足以让上交所英雄气短，耿耿于怀，一直持续到了去年。

    
但是在一九九七年以后，证监会就定下了“上海先上一家，深圳再上一家”的不成文规定，不再允许企业自主选择上市地点，上交所终于在一九九八年得以缓过气来，超过了深交所。

    
事实上，深交所与上交所都是差不多的，规则都一样，既然如此，中央也就有了深沪主板市场合并的考虑。不过，深圳市政府觉得，如果深圳可以开设创业板，深交所还可以卷土重来，只不过，现在看起来，创业板的推出依然是遥遥无期。

    创业板怎么开？开在哪里？哪里先开？这些问题都困扰着从中央到地方，因此既然大家都谈不拢，还不如不开为好，省得大家心里面都不舒服，上面的耳朵也干净。

    范无病谈到这些事情的时候，心里面不免是有些喟叹的，不过这些内幕道来，就是宋远平这样的人也听得津津有味儿。

    众人正在闲聊的时候，就有工作人员跑了进来，大声汇报道，“内地股票市场突然爆发，两市飘红，所有股票几乎都涨停了！”

    “靠！5.19行情来了，我倒是忘记了这一点了！”范无病不由得拍了拍自己的脑门儿，心说倒是忘记了这事儿。 



第五卷 财富的盛宴 第六百九十八章 见到了叶利钦
    上交所与深交所为何如此较劲，甚至不惜放下身段争取名分？

    就当时的情况来说，深沪两个交易所的争执根本不是表面上单纯的创业板市场之争，可以说，其背后的动机就是抢夺中国内地金融中心的主导权。

    
既然香港的国际金融中心地位目前谁也无法撼动，而内地金融中心的竞夺者还有北京、天津甚至重庆、沈阳、武汉等地。上海有着深厚的商业金融积淀，近代以来就是国际化的大都市，当年的上海外滩上布满了国际金融机构，这一点只有天津可与之匹敌。

    因此，两大交易所真正较量的对手其实就是深圳与上海两个地方政府。

    
今年，风险投资概念火爆全球，纳斯达克市场疯狂飙涨，香港创业板也在筹备当中。上海和深圳争相向国务院与证监会力陈自身优势，争夺设立内地的“创业板市场”。研讨会一时铺天盖地，专家和学者奔走鼓吹风险投资，游说中央政府，论证自己设置“二板市场”的资格。当时的候选城市就已经有北京、武汉，深圳此时还没有角逐中侥幸胜出。

    
在简单的加工产业北移东.莞、惠州之后，金融产业与高科技产业已经成为深圳不可或缺的支柱。金融产值占深圳市国内生产总值的百分之十五左右，利润几乎达到全国的四分之一，对其他产业的支撑也不可小视，而上海金融业利润则占到全国四分之一强。当时传闻深圳的主板市场将合并到上海。对深圳而言，这不仅意味着巨额资金北流，也使刚刚站稳脚跟的区域金融中心地位岌岌可危。

    因为一直就有撤销甚至主板市.场的传言，因此深圳市政府官员目前一直就在北京陈情斡旋，试图力挽狂澜，使撤销深圳主板市场的悬念暂时落空。

    
深沪之间的争夺与掣肘当然.不仅仅是面子之争，而是金融话语权之争。深圳既没有传统工业基础，资源也相当缺乏，想以金融产业与高科技产业挽回往日中央政策倾斜时的经济成就也是情理之中的事。与图谋国际金融中心的上海爆发一场延续十来年的明争暗斗，深圳市政府算是领教到了厉害。

    不是通过市场的自由竞争而是行政权力干预所.造就的内地资本市场格局，往往容易受制于政府意志，这也算是中国特色的官场经济。

    
不过，范无病很清楚，主板停发新股还是让深圳遭.受了一次重创。新股申购资金冻结的利息收入骤然蒸发，一级市场筹资功能丧失，市场交易量半死不活甚至递减，二级市场的资金也随之逐渐流失，深市规模的总市值、流通市值、上市公司数量等主要指标均呈现出了负增长。

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