虽然原油进口渠道大多数叫中石油、中石化两家公司控制，但原油进口量激增，国内原油供应缺口正迅速放大，说明国内燃油及化工原料需求激增，放开价格限制的化工原料市场，将大有可为。我们做炼化，减少燃油产出，增加乙烯等化工原料产品的产出，继而拉动下游炼化产业集群的发展，整体风险是可控的。”

“淮海省地方资本力量还是太弱小了。”孙亚琳感慨道。

沈淮咧着嘴，无声笑了笑。

这次增发徐城市地方上的证券机构及相关企业会出三亿多资金认筹一亿股，但不能就此认为地方有多少资本潜力可挖。

徐城市的证券机构及相关企业参与这次认筹，主要还是他们手里大量持有之前深度给套牢的徐城炼油的流通股——他们现在要帮着梅钢，将发展大炼化、大钢铁、大港口的戏唱下去，还要唱好了，才能刺激股价持续的增长，他们之前所持的流通股，才有解套的机会。

说到底他们这是拿小钱解大钱。

另一方面，这次参加认筹的徐城市地方证券机构，均为淮海省或徐城市属国资企业，徐城市地方推动地方国资企业参加认筹，多募集的资金也将用于扩大渚南炼化项目的规模，将同时扩大徐城市地方税源。

多募集的三亿多资金在渚南炼化项目建成后，整个炼化产业链能为徐城每年多增逾一个亿的税源。这对地方来说，无非也是一桩合算的买卖。

除了这个之外，想让徐城市地方为新浦港建设多掏一千万，都是不大现实的；藏在背后的徐沛又不是蠢货。

沈淮猜测徐沛要求他们扩大渚南炼化项目的规模，实际上降低他们在新浦同时启动炼化项目的可能性。

现在新浦炼化项目不仅缺钱，而且缺人，沈淮一时间也只能为之苦笑。

孙亚琳嘬起嘴，说道：“有些人胆子小，不敢涉足新浦炼化项目，但梅溪工业的流通股，未必不会叫他们心动。我要是将众信掌握的一亿多流通股都转出去，差不多能够凑起新浦炼化项目的启动资金。”

“现在就转让，会不会太亏了？”沈淮问道。

借壳方案实施后，众信除了通过梅钢集团对上市公司梅溪工业间接持股，手里还将直接获得上市公司一亿六千万股的流通股。照增发价计算，这些股票的市值超过五个亿。

将这些流通股转出手套五个亿的资金出来，先期启动新浦炼化项目还是可以的，这样就能把一些事情先做起来，而不用空耗时间。

不过考虑要后续会将一些资产规模不大，但盈利可观的中小项目继续装入上市公司以支持股价的持续上涨，众信现在就把这些流通股打包转让，会相当的吃亏。

“老娘当初也就投了两千万美元，没有亏就是赚。当然了，老娘这次还将筹码都押你身上，你要敢让老娘输得连内裤不剩，老娘这辈子就耗死你。”孙亚琳恶狠狠地说道，却又有着说不出的风情万种。

第六百二十一章 大炼化（三）

上市公司向众信增发用于收购众信所持梅钢一厂、二厂股权的股票，锁定期长达二十四个月。

在锁定期间，这部分股票是禁止在证券市场公开减持的，但可以通过股权交易的形式，将部分或全部的股票转让给其他投资机构接手。

孙亚琳想要转让这部分增发股票套现，为新浦炼化项目筹备启动资金，这时候就要开始寻找愿意接手的机构。

次日，沈淮先把在徐城的宋鸿军、汪康乔、钱文慧、邵征等人召集起来商议此事。

宋鸿军他们都觉得孙亚琳此时打包转让众信所持的增发股太亏。

国内股市在沉寂之后，九六年开始大幅上扬，上证指数从年初的六百点，到年底激增到一千三百余点，两市日交易额一年内连跨一百亿、二百亿、三百亿三道大关。

在当前证券市场背景下，国内上市钢铁企业市盈率一度上扬到16倍之高。

梅钢集团九六年全年净盈利超过五亿，其中归属梅钢一厂、二厂的净盈利为三亿八千万。

以16倍的市盈率计算，梅钢将划入上市公司的资产市值理论上能达到六十亿之巨。

当然了，徐城市地方证券机构以及证监部门，都不可能接受梅钢一厂、二厂这么高的市值评估。最终谈判的结果，梅钢一厂、二厂的市值评估只计算了二十六亿多些，计算市盈率都不到7倍。

这也是要为上市公司在重新开盘交易的股价上扬，留下了充分的想象空间；也是徐城市地方证券机构还愿意拿出三亿多现金参与增发、积极推动借壳重组的关键性因素。

即使增发股票会有长达二十四个月的锁定期，但只要把这台增发重组的戏唱美了，徐城市地方证券机构之前所持有的上市公司的流通股票就会进一步的大幅增值，达到每股六元的高位都是轻松的事情。

众信所持的增发流通股有二十四个月的锁定期，这时候就要整体转售，打个五折，能以每股三元的价格转出去，就要谢天谢地了。而且国内证券投资商投机氛围浓重，大半不会愿意接手这么长锁定期的股票，还只能从海外寻找买家。

好在众信就是外资股，这也为外资进入国内的证券市场提供了一个迂回通道。不过外资想直接进入国内证券市场，审批程序会异常的复杂。

九三年海丰与长青集团联手，也只获批两千万美元的额度而已。

当然了，要是孙亚琳纯粹是套现也没有什么。

众信此前往梅钢一厂、二厂总计投入两千万美元的资金，几乎都是孙亚琳个人的资产。即使沈山提供给众信的一千万美元债券融资，孙亚琳也是个人的名义承接下来。

即使众信把手里的增发股都清空，还将通过梅钢集团对上市公司间接持有约四千万股的权益，孙亚琳个人套现五个亿的资金，几乎就是这三年投资的净回报。

即使不能在最高点套现，能套出五亿的投资回报，也可能证明这三年来对梅钢的产业股权投资是何等的成功。

只是孙亚琳将五亿资金套出来，又将孤注一掷的投入新浦炼化项目的启动中去，其大胆泼辣还是吓宋鸿军一大跳。

“你就这么信任沈淮啊，不怕他一下子把你坑惨了？”宋鸿军问道。

沈淮踢了宋鸿军坐的椅子一脚，问道：“怎么说话的？什么叫坑惨了，把你拉来投资梅钢，有坑惨你吗？你当初胆子再大点，步伐再大点，这时候需要看孙亚琳的脸色吗？”

大家都笑了起来。

宋鸿军虽然也有参与梅钢二厂的投资，虽说当时他能调动的资金比孙亚琳要多，但动作要比当时豁出去的孙亚琳要保守许多，以致最终他在梅钢一厂、二厂所占的权益，仅有孙亚琳的三分之一左右。

这次重组增发成功后，宋鸿军个人名下的资产也将增长到五个亿，在国内的富豪圈里，也可以说是凤毛麟角一样的人物，不过给孙亚琳一下子超了过来。

孙亚琳这几天也经常拿这事刺激宋鸿军。

宋鸿军摇头说道：“这婆娘做事那狠劲，学不来，也不敢学。再说了，她输得干净，她老子还有亿万家产等着她继承，我找谁哭去？”

“怎么，你又想缩头了？”孙亚琳挑衅地问道，“你好歹也掏两个亿出来吧，不要过两年跟我跟前彻底抬不起头来。”

“现在香港对内地的炼化产业实在是不看好，我估计啊，鸿基这边顶天能先凑一个亿出来。”宋鸿军再怎么受激，就是不松口。

“行啊，新浦那边什么时候启动炼化项目，你这一个亿就要准备好啊。”沈淮说道。

之前众信、鸿投计划参与新浦炼化项目的投资，是以产业股权投资基金的形式参与。

在这种股权基金里，孙亚琳、宋鸿军只要拿20％的自有资金投入进去，其他的份额都从香港、巴黎、华商圈内募集资金共同投资。

这样形式的投资，对孙亚琳、宋鸿军他们来说，个人承当的风险可控。

就算参与项目的投资总额达到两个亿，宋鸿军个人投入的资金也就四千万，亏干净了他个人也就贴四千万进去；而一旦投资有高回报，他们还能获得额外的管理分红。

现在香港、伦敦、巴黎的华商圈，都畏惧内炼化产业投资存在的高风险，不愿意进场；宋鸿军要是还答应两个亿的投入，那就要他个人出大头了，风险会激增。

宋鸿军跟孙亚琳，他的身家是这些年辛苦拼搏出来，这时候能答应拿一个亿出来参与项目启动，沈淮也没有什么不满足。

借壳重组还有最后的审批程序要走，钱文慧会代表梅钢率人进驻徐城炼油。

除了要防备徐城市这边可能会有人不安分，搞些资产转移的小动作外，渚南炼化基地的建设筹备工作也立即开展起来，设计方案定稿、招标方案洽谈，都可以先进行，争取春节后借壳重组方案过审，就迅速启动渚南炼化基地的建设工作。

江康升等人上午就离开徐城，沈淮与孙亚琳还要去跟姚荣华见面，一起吃午饭。

姚荣华那边确实没有什么好消息，业信银行不收缩在东华的信贷投放，已经是省行力争的结果，但短时间内也没有再大幅增加的可能；而之前的新浦产业信托计划也铁定会流产，没有实施的可能。

“国务院出台政策，要求部分地级城市在城市信用社的基础上组建城市商业银行，同时停止新的城市信用社审批工作。”姚荣华对新浦下一步的融资工作也提出他的建议，“东华城信社积累了大量的不良信贷，从银行业来说，是劣质资产，但这也是东华地方上唯一能掌握的区域商业银行的金融牌照。

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