特纳是“亚特兰大勇士”棒球队和“超级电台”ＷＴＢＳ的所有人，最近又大胆创建了一个新的有线电视系统——有线新闻网（CNN）。特纳恃才傲物，行为果敢，一向令业界侧目。现在，他想买下MGM／联合艺术家公司，部分原因是该公司有一个经典电影库，他可以用它开办一个有线电影频道。然而，MGM／联合艺术家公司比特纳的公司大得多，而且特纳的资金状况很紧张，他打该公司的主意似乎自不量力，收购前景不妙。  
　　米尔肯向特纳保证德莱克赛尔·伯恩汉姆·兰伯特公司能够为他筹集到收购所需的资金。MGM／联合艺术家公司和特纳都委托德莱克赛尔做代理，这对德莱克赛尔就产生了非常大的利益冲突的可能性，虽然米尔肯向特纳保证他会对特纳给他的任何信息保密。  
　　尽管米尔肯对特纳下了保证，但这起收购在进行过程中显得越来越玄。特别是由于特纳和MGM／联合艺术家公司的财务状况在那年夏天都不断恶化，连米尔肯垃圾债券的忠实客户也对购买这批债券踌躇不前。媒体开始出现怀疑的声音：《纽约时报》8月7日报道称，“华尔街对特纳能否弄到足够资金仍心存怀疑”；《华尔街日报》8月16日发文称，“尽管德莱克赛尔·伯恩汉姆·兰伯特公司表示保证为特纳融到所需资金”，但特纳如何消化如此巨额债务“仍是未知之数”。  
　　8月，米尔肯指示布斯基购买MGM／联合艺术家公司的股票，并商量利润或亏损两人平分，米尔肯的所有权保密。米尔肯决心完成这笔融资，不过这起交易的条件确实需要重新调整。他安排布斯基购买MGM／联合艺术家公司股票至少可以达到两个目的：首先，让人产生著名套利人布斯基看好这起收购的错觉，从而有助于支持这只股票的价格；其次，有助于说服米尔肯垃圾债券的客户们相信，这批收购融资债券是值得投资的。当然，在米尔肯内幕消息的帮助下，两人的合作又告圆满成功。最后，布斯基和米尔肯在这只股票上共赚300万美元。像在斯托勒收购案中一样，这笔钱只是小头儿。米尔肯的部门最后为特纳成功筹得收购所需的14亿美元，从中获融资费6680万。  
　　在马克萨姆集团公司收购太平洋木材公司一案中，米尔肯提供信息与布斯基具体操作二者的“珠联璧合”达到了极致。太平洋木材公司是美国最大的红杉林所有者，而马克萨姆集团公司是一家房地产开发商，它是德莱克赛尔·伯恩汉姆·兰伯特公司的客户，它的崛起就得益于米尔肯发行的垃圾债券。这起收购案与上起不同，在上起收购中，MGM／联合艺术家公司至少想与特纳的公司合并，而在这起收购案中，太平洋木材公司极力为独立而战。但是，在米尔肯的作用下，太平洋木材公司的抵抗最终徒劳无功。  
　　1985年9月底，马克萨姆集团公司宣布对太平洋木材公司实施收购，同一天即委托米尔肯和德莱克赛尔·伯恩汉姆·兰伯特公司为其安排融资。收购一宣布，米尔肯就指示布斯基大量购进太平洋木材公司的股票，这样一则可以推高收购出价，二则向太平洋木材公司施压，使其接受马克萨姆的收购。像以前一样，布斯基购入这只股票的收益有米尔肯一半。到10月22日太平洋木材公司终于被迫就范时，布斯基购进的该公司股票超过了总量的5％，对拉高股价起到了重要作用。在这种情况下，马克萨姆集团公司分别于10月2日和22日两次提高收购价格，最后以每股40美元成交。  
　　布斯基和米尔肯在太平洋木材公司股票上的净收益超过100万美元。布斯基大量购入太平洋木材股票拉高了股价，促使马克萨姆集团公司提高了收购价格，同时也提高了该公司的融资成本。德莱克赛尔·伯恩汉姆·兰伯特公司挣得2050万融资费，并得到了25万份购买太平洋木材股票的认股证，这是一种潜在价值更大的股权股。当然，布斯基在提交证交会的持股情况申报文件中，没有说明他买进的太平洋木材股票有一半为米尔肯所有。另外，布斯基大量购买太平洋木材公司的股票也达到了威慑该公司接受收购的目的。由于布斯基是一个让人敬畏的套利人，他的购买行为确实是促使太平洋木材公司最终屈服的因素之一。  
　　马克萨姆集团公司购得太平洋木材公司后，为了偿还债务，不久就砍伐了大片红杉林，激起了自然资源保护主义者的愤怒。  
　　就在太平洋木材公司收购案进行过程中，米尔肯还运用类似手法策动哈里斯制图公司被别人收购。最后，米尔肯从这起收购中获取了更多的利润，因为他本身是该公司的主要股东。  
　　哈里斯制图公司成立于1983年。当时，一个以米尔肯和德莱克赛尔·伯恩汉姆·兰伯特公司多个合伙人为主的投资小组收购了哈里斯公司的印刷部，在此基础上组建了哈里斯制图公司，然后将股份对外发行。米尔肯等合伙人持有股份120万股左右，这些股份是在该公司成立时以每股1美元的价格获得的。哈里斯制图公司的原始投资商还包括人寿保险公司总裁弗雷德·卡尔和信赖（Reliance）集团公司董事长索尔·斯坦伯格，这两人还都是米尔肯的重要客户。德莱克赛尔·伯恩汉姆·兰伯特公司纽约总部的利昂·布莱克是哈里斯制图公司的董事会成员。    
第四章 
是狼狈为奸？(5) 
1985年5月，哈里斯制图公司管理层为了筹集资金，决定对公司股票进行二次发行。这样做虽然符合公司和股东的长远利益，但会立即稀释米尔肯等合伙人的股份持有量。正当哈里斯制图公司委托德莱克赛尔·伯恩汉姆·兰伯特公司操作这次发行时，米尔肯决定抵制此事。按照他的计划，先让哈里斯制图公司股票二次发行流产，然后，无论该公司喜欢与否，它将被卖掉，以向合伙人折现巨额利润。  
　　为此，米尔肯及其贝弗利山分部的同事立即开始向客户（包括布斯基）推销哈里斯制图公司，为寻找买主做铺垫。5月22日，即按计划举行股票二次发行的前一天，哈里斯制图公司管理层惊愕地发现，一场收购威胁似乎正在逼近。同日，米尔肯命令布斯基开始购进哈里斯制图公司的股票，购股量要达到股票总数的5％以上。然后，布斯基可以向证交会提交文件，向外界宣布哈里斯制图公司已成为一个收购对象。布斯基立即按照米尔肯的指示行动。同时，与以往一样，布斯基购入的这些股票有米尔肯一半。  
　　由于股票突然被炒卖，而且可能面临收购威胁，哈里斯制图公司不得不放弃举行股票二次发行。米尔肯的第一步计划实现了。为了实现第二步计划，必须找到真正的买主。于是，米尔肯命令能言善辩的营销员们分头行动，物色愿意购买哈里斯制图公司的人。他们把焦点集中到ＡＭ国际公司上，该公司是德莱克赛尔·伯恩汉姆·兰伯特公司的客户，对印刷业务有兴趣。与此同时，按照米尔肯的吩咐，布斯基继续向哈里斯制图公司施加压力，对该公司股票的持有量达到了8％以上。斯坦伯格也在向该公司施压，开始囤积该公司的股票，持有量增加到了5％以上，并也向证交会提交了汇报材料。现在，哈里斯制图公司发现有两个潜在的袭购者正对它虎视眈眈，它感到自己腹背受敌。  
　　在这种情况下，当ＡＭ国际公司最后以每股22美元的价格对哈里斯制图公司发出“友好”收购时，哈里斯制图公司几乎是求之不得地扑进了它的怀抱。对米尔肯来说，收益滚滚而来，合伙人折现3000多万美元。布斯基在哈里斯制图公司股票上赚了560万美元，德莱克赛尔·伯恩汉姆·兰伯特公司赚了630万美元。哈里斯制图公司作为一个独立公司无端被毁，沦为AM国际公司无足轻重的一员。  
　　就这样，米尔肯和布斯基相互勾结，狼狈为奸，肆无忌惮地进行全面的犯罪活动。综合来看，他们的犯罪活动包括许多技术犯罪和一系列金融犯罪。在金融犯罪中，他们先是进行内幕交易，继而披露虚假信息，实施税务欺诈，人为操纵市场。然而，对于他们的犯罪活动，令人震惊的不只是犯罪种类之多或频次之繁，还有更重要的一点，就是这些犯罪活动如何成功钻过证券法律的空子，瞒天过海，畅行无阻。这些犯罪活动只是发生在某项金融活动过程中的一个个“插曲”，而这些金融活动（如恶意兼并）表面上是完全合法的。  
　　这就是米尔肯与布斯基犯罪活动的美妙之处。他们两人之间结成的关系比布斯基与西格尔或与利文之间形成的关系要有价值得多，而且这种关系似乎更加安全。他们的活动只有他们两人知情，外界根本无从知晓，甚至连蛛丝马迹也发现不了。米尔肯从来不会背叛布斯基，因为布斯基一旦出事会很快把他牵连进去。尽管两人经常发生争执，有时大声吵闹，但布斯基对他们之间的相互依赖关系感到安慰。  
　　他们之间的关系还有一个特点是布斯基很清楚的。米尔肯是他们创造利润的发动机，因为他毕竟是德莱克赛尔·伯恩汉姆·兰伯特公司客户的业务活动和机密计划的知情者。布斯基只不过是米尔肯命令的执行者，是额外资金的来源处，是米尔肯大型阴谋活动的掩护伞。  
　　有时，米尔肯让布斯基买卖某些特殊证券；有时，布斯基借助于米尔肯发挥自己的优势。

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